Szerző: SUSZTER
2016.03.09.
A feltörekvő piacok szenvedésének egyik legfontosabb okát két szóban össze lehet foglalni: amerikai dollár. A Fed pénznyomtatásának végével elindult a dollárbika, melyet a kamatemelési várakozások, illetve a reálgazdasági kereslet növekedése fűtött, és amely bő húsz százalékkal emelte a dollár világpiaci értékét a BIS széles devizakosarával szemben 2014 ősze és a mai nap között.
A reálgazdasági kereslet megnövekedésének okait kutatva két tényezőt találunk a háttérben. Az első a talpra álló amerikai gazdaság, míg a másik a feltörekvő piacokon bekövetkezett, úgynevezett short squeeze, azaz a shortosok kiszorítása. Előbbi alatt azt értem, hogy ha több áru kerül egy adott piacra (stagnáló árak mellett), úgy a tranzakciók összvolumene is megnövekszik, és ezen tranzakciókhoz több fizetőeszközre van szükség. Utóbbi, shortos tevékenységet nem úgy kell elképzelnünk, hogy a fejlődő világ egy az egyben otthon spekizett a fotelből a dollárral szemben. Itt az eredendő bűn kifejezés pénzpiaci jelentését érdemes figyelembe venni. A feltörekvő gazdaságok számára a saját devizájukban felvett hitelnél vonzóbbnak tűntek az alacsonyabb kamatszint miatt látszólagosan olcsóbb világpiaci devizák. Ami nálunk a svájci frank volt, az máshol a dollár.
ITT OLVASHATÓ
Nincsenek megjegyzések:
Megjegyzés küldése
Megjegyzés: Megjegyzéseket csak a blog tagjai írhatnak a blogba.